thebell Forum|2016 더벨 경영전략 포럼

불확실성의 일상화 '대비하고 또 대비하라'

우리나라 경제가 불확실성의 파고 앞에 서 있다. 변화의 크기와 방향 모두 예측하기가 쉽지 않다. 무수한 변수들은 리스크가 돼 우리 기업들을 위협하고 있다. 영국의 유로존 탈퇴와 미국 공화당 트럼프 후보의 대통령 당선, 석유수출국기구(OPEC)의 감산 합의 지연 등 메가톤급 대외 변수들이 연거푸 터지고 있다. 장기 경기 침체 국면에서 이제는 신보호무역주의라는 보이지 않은 장벽까지 만났다. 수출 의존도가 높은 우리 경제에 짙은 암운이 드리우고 있다. 불확실성이 일상화된 지금, 기업들은 과연 어떤 전략을 짜고 대응해야 하는가. 더벨은 29일 '대전환기 2017년 경영전략'이라는 주제로 환율, 유가, 금리 등 대외 변수의 변동성이 커지고 미국 통상 정책의 큰 변화가 예고되는 상황에서 한국 경제 동향과 전망을 살펴보고, 더 나아가 우리 기업들의 전략 방향을 함께 고민해 보는 자리를 마련했다. ◇미국발 글로벌 경기 회복...사업 전략 변화 필요 서울 소공동 더플라자호텔에서 열린 '2016 더벨 경영전략 포럼'에서 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "미국이 오는 12월 기준 금리를 인상할 게 확실시되고 있으며, 내년에는 상승 기조가 더 빨라질 것으로 보인다"며 "미국 경기가 이미 회복세를 보이고 있는 상황에서 금리 인상은 자국 내 유동성 확보와 투자 활성화로 이어져 경제 성장률 상승을 견인할 것"이라고 말했다. 그는 "내년 세계 경제 성장률도 올해보다 높은 3.4% 대로 예측되고 있어 우리 기업들이 경기 회복에 무게중심을 두고 사업 전략을 마련할 필요가 있다"고 덧붙였다. 국내 경제 지표의 경우 미국 금리 인상 추이가 변동폭을 결정짓는 가늠자가 될 것으로 내다봤다. 그는 "미국 금리가 앞으로 외환, 유가, 고용 등 국내 경제 지표 전반의 방향을 결정하게 될 것"이라며 "대표적으로 내년까지 연방준비제도(FED)가 금리를 계속해서 올릴 경우 한국도 기준 금리 인상 압박에서 자유로울 수 없다"고 설명했다. 변동성이 큰 대외 변수로 우리나라 경제는 5가지 리스크 요인을 짊어지고 가야 할 것이란 전망도 내놨다. 주 실장은 △성장과 분배의 조율 문제 △2%대 성장률의 고착화 △1300조 원이 넘는 가계 부채 △조선·철강·해운 등 주력 산업의 위기 △글로벌 보호무역주의 등을 국내 경제의 5대 위험 요인으로 꼽았다. 주 실장은 "트럼프 당선과 국내 정치 혼란 등의 불확실성이 존재하는 만큼 이에 대비하기 위한 대응 전략을 기업들이 마련해야 한다"며 "구조조정 이후의 상황을 예상하고 이에 맞는 실질적인 전략을 수립하는 것도 필요하다"고 조언했다. ◇트럼프 무역 제재 현실화 "미리 대비해야" 도널드 트럼프가 미국 대통령에 당선되면서 '극단적 보호무역'과 '자국 우선주의'로 요약되는 통상정책이 우리나라 수출 경제에 불확실성을 확대시킬 것이란 주장도 제기됐다. 윤여준 대외경제정책연구원(KIEP) 미주팀 부연구위원은 "2000년 이후 미국 내 제조업 일자리 감소와 소득불평등 심화가 보호무역주의를 외친 트럼프의 당선에 결정적인 요인으로 작용했다"며 "일부 공약의 후퇴가 예고돼지만 큰 틀에서 보호 무역 기조는 심화될 것"이라고 말했다. 트럼프는 보호 무역주의에 기반한 통상 정책 시행을 준비 중이다. NAFTA 재협상, TPP탈퇴 입장에도 변함이 없다는 게 윤 위원의 설명이다. 국내에서 우려하고 있는 한미 FTA 재협상 가능성은 크지 않다고 전망했다. 윤 위원은 "트럼프가 한미 FTA에 불만을 표출하긴 했지만 재협상을 직접 언급한 적은 없다"고 설명했다. 그럼에도 자동차와 철강 등 사업 영역에서 추가적인 문제 제기 가능성이 높은 만큼 협약 이행에 있어 미진한 부분들을 먼저 살피고 대응 논리를 마련하는 것이 필요하다고 덧붙였다. 환율 문제를 이유로 무역 제재 조치를 내릴 가능성에도 주목했다. 현재 트럼프와 공화당은 중국에 대해 환율 조작을 이유로 무역 제재를 검토하고 있다. 우리나라 역시 환율감시대상국으로 지정돼 있는 만큼 적극적인 대응 논리 개발이 필요하다는 주장이다. ◇예측 불가능의 시대 '시나리오별 대처 필요' 알렉스 조 딜로이트컨설팅 대표이사는 글로벌 경제 불확실성에 대처하기 위해 예측에 의존할 것이 아니라 상황별 시나리오를 재구성해 대응책을 마련해야 한다는 입장이다. 조 대표는 "우리는 예측조차 불가능한 불확실성의 시대에 살고 있다"며 "불확실성을 제거하기 위해 예측에 의존하기 보다는 다양한 미래 상황을 대비할 수 있는 시나리오 플래닝이 필요하다"고 강조했다. 시나리오 플래닝은 제2차 세계대전 당시 미국 공군이 폭격 타깃을 결정하기 위해 사전 전략을 구상하는 과정에서 고안된 컨설팅 기법이다. 현재는 기업의 전략수립과 위험관리, 혁신역량 개발 등 다양한 용도로 활용되고 있다. 조 대표는 "예측은 선험적인 통계 데이터를 기반으로 하기 때문에 단기 트렌드 파악은 가능하지만 중장기 전략을 구상하는 데는 한계가 있다"며 "그런 면에서 시나리오 플래닝은 미래에 발생 가능한 여러 상황을 상정하고 전략을 마련하기 때문에 중장기 비전 구상에 효율적으로 활용될 수 있다"고 말했다. 시나리오 플래닝의 대표적인 사례로 글로벌 석유화학기업인 '로열더치쉘'을 들었다. 로열더치쉘은 과거 1980년대 6조 원 대 케펙스(CAPEX) 투자를 앞두고 시나리오 플래닝을 실시했다. 당시 유가와 소비 행태 등 경제 요인은 물론 러시아 정치 상황까지 고려해 시나리오별 전략을 마련했다. 그 결과 로열더치쉘은 러시아 체제가 붕괴되고 더 나아가 러시아 가스가 유럽 시장에 싼 값에 수입될 수 있다는 결론을 내리고 투자 계획을 철회했다. 그리고 수년 후 시나리오는 현실이 됐고, 현명한 의사결정을 내린 로열더치쉘은 여전히 글로벌 석유화학 업계의 최강자로 남아있다. 이날 포럼에는 기업체 및 금융회사, 유관단체 임직원 150여 명이 참석했다. 사회는 윤덕룡 대외경제정책연구원 국제거시팀 선임연구위원이 맡았다.

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"불확실성 시대 '시나리오 플래닝' 실시하라"

트럼프의 미국 대통령 당선 등 날로 커지는 글로벌 경제 불확실성에 대처하기 위해서는 어떤 전략이 필요할까. 알렉스 조 딜로이트컨설팅 대표이사는 미래 불확실성을 전제로, 상황별 대응전략을 짜는 시나리오 플래닝에 주목할 필요가 있다고 지적했다. 알렉스 조 대표(사진)는 29일 서울 소공동 더플라자호텔에서 머니투데이 더벨 주최로 열린 '2016 더벨 경영전략 포럼'에서 "우리는 불확실한 시대에 살고 있으며, '불확실성'은 낮은 확률이 아니라 예측 불가능한 것을 의미한다"며 "불확실성을 제거하기 위해 예측에 의존하기 보다는 다양한 미래 상황을 대비할 수 있는 시나리오 플래닝이 필요하다"고 강조했다. 시나리오 플래닝은 2차 세계대전 당시 미공군이 적국 어디를 폭격할지 등 전략을 세우는 과정에서 유래했다. 현재는 기업의 전략 수립과 위험관리, 혁신 역량 개발 등 다양한 용도로 활용되고 있다. 시나리오 플래닝은 미래를 예상하는 게 아니라 여러 발생 가능한 변수들을 이야기로 만들고, 대응전략을 고민하는 게 핵심이다. 알렉스 조 대표는 예측과 시나리오의 차이로 불확실성 인정 여부를 꼽았다. 예측은 과거 데이터를 기반으로 미래 상황을 점치고, 확정적인 결론을 낸다. 반면 시나리오는 불확실성을 인정하고 복수의 가능성이 담긴 미래를 스토리로 담아낸다. 그는 "예측은 선험적인 통계 데이터를 기반으로 단기 트렌드를 가늠할 수 있어도 장기 미래를 맞추기 어렵다"며 "시나리오 플래닝은 미래에 발생 가능한 여러 변수를 따져 스토리를 만들고 대응전략을 짜는 것"이라고 말했다. 시나리오 플래닝이 효과를 냈던 실제 사례도 설명했다. 글로벌 석유화학기업인 로열더치쉘은 과거 1980년대 6조 원 규모 케펙스(CAPEX) 투자를 앞두고 시나리오 플래닝을 실시했다. 당시 경제 소비상황을 시나리오로 만든 후 중요한 요소들과 러시아 등 경쟁 국가의 상황까지 포함해 전략을 수정했다. 결과적으로 단기 예측에 국한되지 않고 시나리오 플래닝을 통해 마련한 성장전략이 먹혔고, 로열더치쉘은 여전히 글로벌 석유화학 강자로 남아있다. 국내에서 시나리오 플래닝을 접목하기 어려운 이유도 밝혔다. 기업의 리더들이 숫자와 단기 평가에만 몰두하다보니 시나리오 플래닝을 실시하기 위한 조직문화나 성과 평가가 갖춰지지 않았다는 지적이다. 알렉스 조 대표는 "리더는 한 손에는 망원경 나머지 손에는 현미경을 들어야 한다"며 "앞으로 닥칠 단기간의 상황과 먼 미래까지 내다 볼 수 있는 사람이 돼야 한다"고 주문했다. [알렉스 조 딜로이트컨설팅 대표 발표 전문] 불확실성은 방향성 없는 변화를 일컫는다. 불확실성을 제거하려면 미래를 예측하기보다 시나리오에 따른 대응 전략을 세우는 게 필요하다. 통계 수치를 기반으로 한 미래 예측은 틀리는 경우가 많았다. 지난 2008년 3분기와 4분기에는 골드만삭스, 스탠다드차타드, 메릴린치 등의 유가 예측이 모두 틀렸다. 역사상 최고의 예측이라 불렸던 전망도 모두 틀렸다. 예컨대 비행기를 발명한 윌버 라이트는 앞으로 50년 동안 인간은 날지 못할 것이라고 했고, IBM 창업자 토마스 왓슨은 전 세계 컴퓨터 수요는 많아야 5대 정도일 것으로 예측했다. 따라서 무엇이 일어날지를 예측하는 게 아니라 시나리오에 따른 대응 전략을 만드는 게 중요하다. 이를 시나리오 플래닝이라 한다. 시나리오 플래닝은 제2차 세계대전 당시 미국 공군이 폭격지를 결정할 때 활용됐다. 현재는 전략 수립, 위험 관리, 혁신 및 역량 개발의 다양한 용도에 시나리오 플래닝이 쓰인다. 글로벌 석유화학기업인 로열더치쉘은 과거 시나리오 플래닝을 실시했다. 1980년대 6조 원 규모 케펙스(CAPEX) 투자를 앞두고 당시 경제 소비상황을 시나리오로 만들었다. 러시아 등 경쟁 국가의 상황까지 포함해 전략을 수정했다. 시나리오 플래닝은 국내 기업에도 적용될 수 있다. 예컨대 크라운-해태제과는 허니버터칩의 증산 여부를 고민해야하는 시점에 직면했었다. 네 가지 시나리오가 있다. 달달한 감자칩 시장이 형성될 것인가, 아니면 짭짤한 감자칩 선호 현상이 두드러질 지에 대해 시나리오를 짜게 된다. 경쟁사가 공격적으로 대응해 제품이 진부화될 가능성도 있고, 반면 경쟁사가 공격적 대응을 하지 않아 제품 인기가 떨어질 수도 있다. 리더는 한 쪽에는 망원경 한 쪽에는 현미경을 들고 봐야한다. 앞으로 닥칠 상황과 멀리 있는 미래를 동시에 볼 수 있어야 한다. 이것이 가능해지려면 조직문화와 성과평가 체계가 바뀌어야 한다. 이후 예측이 실제 맞는지 추적까지 해야 하는데 아직 국내 문화에서는 힘들다.

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"美 무역제재 강화, 선제적 대응방안 마련해야"

도널드 트럼프가 미국 대통령에 당선되면서 '극단적 보호무역'과 '자국 우선주의'로 요약되는 통상정책이 우리나라 수출경제에 불확실성을 키우고 있다. 트럼프는 선거 과정에서도 줄곧 환태평양경제동반자협정(TPP) 탈퇴, 북미자유무역협정(NAFTA) 재협상 등을 강조했고, 한미 자유무역협정(FTA)에 대한 불만을 표출하기도 했다. 국내에서도 대미 통상정책을 두고 걱정이 이만저만이 아니다. 특히 한미 FTA 재협상에 대한 우려가 괴담처럼 떠돌고 있다. 그러나 일각에서는 한미 FTA 재협상 가능성은 크지 않다는 분석도 제기된다. 대신 무역제재 조치를 강화할 가능성에 무게가 실리면서 선제적인 대비책 마련에 나서야 한다는 지적이다. 윤여준 대외경제정책연구원(KIEP) 미주팀 연구위원(사진)은 29일 서울 소공동 더플라자호텔에서 머니투데이 더벨 주최로 열린 '2016 더벨 경영전략 포럼'에서 '미국 대선 이후 통상정책 환경변화 전망 및 대응방안'이라는 주제로 발표했다. 그는 이 자리에서 국내에서 우려하고 있는 한미 FTA 재협상 가능성은 크지 않다고 분석했다. 윤 연구위원은 "트럼프가 한미 FTA에 불만을 표출하긴 했지만 재협상을 직접 언급한 적은 없다"고 설명했다. 또 "한-미 FTA의 큰 틀을 건드리지는 않겠지만 만약 이행에 미진한 부분이 있다면 신속하게 조치하는 게 바람직하다"는 트럼프 대통령직 인수위원인 에드윈 퓰너 전 헤리티지 재단 이사장의 발언을 근거로 제시하기도 했다. 미국 통상정책을 둘러싸고 트럼프와 공화당의 견해차가 있다는 점도 있다는 점도 강조했다. 윤 연구위원은 "2000년 이후 미국 내 제조업 일자리 감소와 소득불평등 심화가 보호무역주의를 외친 트럼프의 당선에 결정적인 요인으로 작용했다"며 "다만 자유무역을 지지하고 있는 공화당이 상·하원을 장악하고 있기 때문에 트럼프의 극단성을 줄이는 요인이 될 수 있다"고 분석했다. 트럼프는 대통령 당선 전과 마찬가지로 '극단적 보호무역주의', '자국 우선주의' 기조를 유지하고 있다. NFTA 재협상, TPP탈퇴 입장에도 변함이 없다는 게 윤 위원의 설명이다. 그러나 이 같은 통상정책은 미국 의회 승인을 거쳐야 한다는 점에서 자유무역주의를 옹호하는 공화당이 트럼프의 통상정책에 완충작용을 할 수 있다는 설명이다. 하지만 근본적으로 트럼프의 통상정책에 변화가 없기 때문에 무역제재를 강화할 것으로 내다봤다. 미국의 교역촉진법의 일부인 BHC법안을 활용, 환율 조작을 이유로 무역제재에 나설 수 있다는 시나리오다. 우리나라는 지난해 4월에 환율 감시대상국 지정되기도 했다. 윤 연구위원은 "반덤핑, 세이프가드, 상계관세 등 무역제재 조치에 미리 대비할 필요가 있다"며 "정부의 체계적인 수출 모니터링 시스템을 강화해야 한다"고 강조했다. 또 "우선 수출품 가격이 미국 내 동일 제품 대비 낮은 경우 각별한 주의가 필요하다"고 말했다. 한미 FTA에 대한 미국의 부정적 인식을 환기시키는 노력도 병행해야 한다고 주장했다. 그는 "미국 전반에서 한미 FTA에 대한 부정적인 인식이 크다"며 "한미 FTA 이후 미국이 서비스 교역에서 흑자를 늘린 점을 부각시키고, 미국의 제조업 일자리 감소와 한미 FTA가 무관하다는 논리를 개발해야 한다"고 역설했다. 한미 FTA의 이행 문제도 꼼꼼히 체크해야 한다고 설명했다. 윤 연구위원은 "한미 FTA 이행은 미국이 언제든지 문제를 제기할 수 있는 부분"이라며 "법률시장 개방. 의약품 가격 산정, 공정위 절차 등 현안 등을 꼼꼼히 살펴봐야 한다"고 말했다. 그는 이어 "대미 무역흑자를 내고 있는 자동차, 철강 산업에 문제를 제기할 수도 있다"고 우려했다. <윤여준 대외경제정책연구원(KIEP) 미주팀 부연구위원 발표 전문> 예상을 뒤엎고 도날드 트럼프가 45대 대통령으로 당선됐다. 여기에 상·하원 모두 공화당이 장악했다. 결국 대통령도 공화당, 의회도 공화당이다 보니 공화당 중심으로 정부 정책이 전개될 것으로 전망된다. 선거 결과를 경제적 관점에서 평가를 해보면 전반적으로 미국 내 경제문제와 맞닿아 있다. 오랫동안 이어져온 문제로 일자리 부족과 소득 불평등 문제가 트럼프의 승리로 귀결된 것으로 분석된다. 제조업 일자리가 감소하고 소득불평등이 심화되는 주요 원인은 기술발전 요인이다. 하지만 정치권에서는 희생양을 찾았고, 자유무역이 그 대상이 됐다. 이런 전략이 국민정서와 맞아 떨어졌고, 보호무역주의를 주창한 트럼프가 대통령으로 당선된 것으로 보인다. 향후 보호무역은 심화될 것으로 예상된다. 또 트럼프 당선인이 다자간 무역협상보다 양자간 무역협상방식으로 전환이 바람직하다고 주장하고 있는 만큼 그에 따른 변화가 예상된다. 다만 공화당이 자유무역을 지지해 왔기 때문에, 트럼프의 극단성을 줄여줄 요인으로 작용할 것으로 예상된다. 중국도 트럼프 체제에서 줄곧 이름이 오르내릴 것으로 예상된다. 트럼프 당선인은 중국을 환율 조작국으로 지정하고, 모든 수단을 동원해 중국의 불공정 무역행위를 제재하겠다고 밝힌 상태다. 공화당도 중국에 대해선 트럼프 당선인과 마찬가지로 환율조작과 불공정 행위에 강력히 비난하고 있다. 한미 FTA의 경우엔 탈퇴 보단 행정명령을 통한 무역제제 조치 시행 가능성이 커 보인다. 통상법에 기반해서 행정명령을 통한 직접적인 제제를 펼칠 수 있다. 과거 닉슨 대통령이 통상법을 발동한 전례가 있다. 닉슨 대통령이 금태환을 중지시키면서 모든 교역국에 관세대상 수입품에 10%의 추가 관세를 부과했던 사례가 있다. 결과적으로 주요국들의 자국통화 절상을 이끌어 냈다. 트럼프의 성격상 충분히 통상법을 활용가능 할 것으로 예상된다. 이렇듯 전반적인 무역 제제조치 강화될 것으로 예상되는 만큼 사전적인 대비가 필요하다. 우선 기업과 정부는 수출품에 대한 체계적인 모니터링 시스템을 강화해야 한다. 특히 수출품 가격이 미국 내 동일 제품 대비 낮은 경우 각별한 주의가 필요할 것으로 보인다. 전방위적인 아웃리치 활동도 필요하다. 트럼프가 미국 정계에서 아웃사이더이다 보니 국내 기업과 정계 인사들은 트럼프 인맥 찾기에 골머리를 앓고 있는 상황이다. 직접적인 소통창구 마련이 시급한 상황으로 보인다. 가장 다루기 쉬울 것으로 예상되는 이행문제에 대한 부분에서도 원만한 대응 방안 마련이 시급하다. 퓰너 현 대통령 인수위가 "한-미 FTA의 큰 틀을 건드리지는 않겠지만 만약 이행에 미진한 부분이 있다면 신속하게 조치하는 것이 바람직"하다고 얘기한 바 있다. 어떤 분야에서 문제제기를 할지는 예상하기 힘들지만, 제조업 보호주의적인 미국 성향을 봤을 때 자동차나 철강 쪽이 될 가능성 커 보인다. 재정정책은 통상정책보다 직접적으로 국내 경기에 미치는 영향을 덜할 것으로 예상되지만 간접적인 영향을 받을 것으로 분석된다. 트럼프의 금융정책은 금융시장 규제 완화에 초점을 맞추고 있다. 규제 완화로 특이성 자금이 국내로 유입될 가능성이 있다는 것이다. 미 금융기관들이 위험거래를 선호하게 될 가능성이 있고, 투기성 자금이 신흥국으로 몰리게 되고, 변동성이 증가하고, 불확실성이 증가하게 될 가능성이 크다. 한국의 금융안정성이 저해될 우려가 있다는 얘기다. 인프라 확대 등은 기회요인으로 꼽힌다. 트럼프 당선인은 1조 달러를 인프라에, 4500억 달러를 군비에 투자를 진행하겠다는 계획을 밝혔다. 연방정부 차원보다는 주정부 차원으로 진출하는 전략을 세우는 게 전략적으로 용이할 것으로 보인다.

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"美 금리인상, 글로벌 '경기회복' 틈새 찾아야"

우리나라의 2016년 경제 성장률은 2015년과 비슷한 2.5% 수준을 기록할 전망이다. 글로벌 경기 침체로 고착된 저성장 기조가 올해도 이어지고 있는 형국이다. 그러나 2017년은 상황이 다르다. 트럼프 체제를 구축한 미국이 금리를 올리는 것이 확실시 된다. 이는 소비, 투자, 물가, 고용 등 여러 경제 지표에 적잖은 영향을 미칠 것으로 예상된다. 이러한 상황에서 우리 기업들은 어떤 생존 전략을 마련해야 할까. 주원 현대경제연구원 경제연구실장(사진)은 미국발 글로벌 경기 회복에 무게중심을 둔 사업 전략을 수립해달라고 주문했다. 성장 기조에 맞춰 틈새시장 공략, 신규 먹거리 발굴, 경영 효율성 개선 등에도 적극 나서야 한다고 강조했다. 주원 실장은 29일 서울 소공동 더플라자호텔에서 '대전환기 2017년 경영전략'을 주제로 열린 '2016 더벨 경영전략 포럼'에서 "미국이 오는 12월 기준금리를 인상할 게 확실시 되고 있으며, 내년에는 상승 기조가 더 빨라질 것으로 보인다"며 "물가 상승률이 높아지고 고용 시장도 안정될 것으로 예상되는 만큼 2017년 미국 경제 성장률은 2016년보다 크게 높아질 것"이라고 말했다. 주 실장은 현재 0.5% 수준인 미국 기준 금리가 2018년 말 1.9~2.8%까지 상승할 것으로 내다봤다. 인상 기조가 유지될 시 2005년 이후 12년 만에 한·미 금리가 역전될 수도 있다고 전망했다. 이에 따라 한국도 기준 금리 인상에 대한 압력이 강해질 전망이다. 그는 "미국 금리가 앞으로 외환, 유가, 고용 등 국내 경제 지표 전반의 방향을 결정하는 관건이 될 것"이라며 "내년까지 연방준비제도(FED)가 금리를 계속해서 올릴 경우 한국도 기준 금리 인상 압박에서 자유로울 수 없다"고 설명했다. 주 실장은 △성장과 분배의 조율 문제 △2%대 성장률의 고착화 △1300조 원이 넘는 가계 부채 △조선·철강·해운 등 주력 산업의 위기 △글로벌 보호무역주의 등을 국내 경제의 5대 위험 요인으로 꼽았다. 특히 2017년에도 3%를 하회할 것으로 예상되는 경제 성장률과 150%를 돌파한 '처분가능소득 대비 가계 부채'는 언제 터질 지 모르는 잠재적 불안 요소로 평가했다. 조선, 철강, 건설, 해운, 화학 등 5대 취약 산업의 수요 감소로 인한 고용 감소도 무시할 수 없는 위협 요인이다. 주 실장은 "올해에 이어 내년에도 국내 경제 성장률은 2%대에 그칠 전망이며 OECD 역시 2017년 한국 성장률 전망치를 최근 2.6%로 낮췄다"며 "가계 부채가 임계치를 넘어선 결과 올해 하반기부터 소비가 감소세로 돌아섰으며 취약 산업에서 한계 기업의 비중도 증가하는 등 위기가 지속되고 있다"고 밝혔다. 다만 민간 소비, 설비 투자, 수출, 물가 등 주요 경제 지표는 2017년 소폭 회복될 것으로 예상했다. 특히 설비 투자는 글로벌 시장 수요가 예상보다 큰 폭으로 확대될 시 2017년 예상 증가율인 2.0%를 넘어설 것으로 보고 있다. 수출 증가율 역시 원자재 가격 상승, 자본재 수요 확대 등의 호재에 힘입어 4%까지 상승할 전망이다. 주 실장은 "설비 투자는 기저 효과로 덕분에 내년에 2% 가량 증가할 것으로 보이나 선행 지표들을 살펴봤을 때 완전히 회복 국면에 진입했다고 보기는 어렵다"며 "건설 투자의 경우 정부의 사회간접자본(SOC) 축소, 주택 경기의 부진 등이 불확실성을 증폭시키는 요인"이라고 말했다. 주 실장은 국내 기업들이 경기 회복에 초점을 맞춘 사업 전략을 짤 필요가 있다고 강조했다. △틈새 시장 및 신규 먹거리 발굴 △금융시장 변동성 대비 △경영 효율성 개선 노력도 기울일 것을 주문했다. 이를 위해서는 위기 발생에 신속하게 대응하기 위한 비상 매뉴얼 구축이 선제적으로 이뤄져야 한다. 주 실장은 "글로벌 경기 침체가 지속되고 있으나 국내 경제는 분명 회복 조짐을 보이고 있으며 이에 맞춰 각종 지표들도 점진적으로 개선될 가능성이 높다"며 "트럼프 당선, 국내 정치 혼란 등의 불확실성이 존재하는 만큼 이에 대비하기 위한 대응 전략을 마련해야 한다"고 말했다. 이어 "기업들은 구조조정 이후의 상황을 미리 예상한 후 이에 맞는 실질적인 전략을 수립하는 것이 필요하다"며 "거시적인 관점으로 접근하기 보다는 개별 기업이 독자적으로 대응 방안을 모색하는 것이 훨씬 효과적"이라고 덧붙였다. <주원 현대경제연구원 경제연구실장 발표 전문> 세계 경제가 저성장 국면을 극복할 수 있을지 시장의 이목이 집중되고 있다. 결론부터 말하자면 올해 3% 내외였던 세계 경제성장률은 내년 이후 3%대 중후반으로 상승할 것으로 예상된다. 2015~2016년 중국의 중간재 무역 감소로 2% 초반대까지 떨어진 세계 교역량 증가율도 내년엔 4%를 넘어설 것으로 전망된다. 국가별 경제를 살펴보면 연방준비제도(Fed), 국제통화기금(IMF), 경제협력개발기구(OECD) 등은 미국이 내년 2%대 성장률을 달성할 것으로 보고 있다. 중국의 경우 당분간 성장 둔화가 불가피할 것으로 전망된다. 유로존은 브렉시트의 영향을 크게 받지 않을 것이다. 외환시장에서 가장 큰 관심을 갖고 있는 대외 가격변수는 기준금리다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 Fed가 미국 기준금리를 현재 0.5%에서 12월 0.6~0.9%로 올릴 것으로 보고 있다. 이에 따라 원화는 약세로 돌아설 가능성이 높은데, 환율이 1200원 선을 넘을 것인지가 관건이다. 내년까지 Fed가 금리 상승 기조를 유지할 경우 한국 기준금리 또한 인상 압박에서 자유로울 수 없다. 또 다른 대외 가격변수인 국제유가도 오를 것으로 전망된다. 석유수출국기구(OPEC)의 감산 조치가 실효성을 가질 경우 공급과잉 축소로 유가가 상승하게 된다. 그렇게 되면 세계 경제는 안정기에 접어들 것이다. 내년 한국 경제의 5대 리스크로 △성장과 분배의 택일 문제 △2%대 성장률의 고착화 △가계부채 △주력 산업의 위기 △보호무역주의 등을 꼽을 수 있다. 정권 교체기인 2017년엔 상충관계(trade-off)를 가지는 성장과 분배 사이에서 무엇을 중시해야 할지에 대해 많은 논쟁이 일 것으로 예상된다. 올해에 이어 내년에도 한국 경제성장률은 2%대에 그칠 전망이다. OECD 역시 내년 한국 성장률을 3%에서 최근 2.6%로 낮췄다. 우리나라 경제의 가장 큰 변수는 가계부채와 산업구조조정이다. 현대경제연구원에 따르면 올해 하반기 가계부채는 감당할 수 있는 수준을 넘어섰다. 소비 위축이 내년까지 이어진다면 가계소비 증가율은 0.63%포인트 하락할 것으로 추정된다. 5대 취약산업(유화·건설·조선·철강·해운)에서 한계기업 비중이 늘어나고 있다. 5개 산업이 동시에 생산량을 10%씩 줄인다고 가정했을 때 내년 경제성장률은 1.1%포인트 하락하고 고용흡수력도 약 33만 명 줄어들게 된다. 최근 보호무역주의 대두로 비관세 장벽도 증가하고 있다. 내년 민간소비는 올해와 비슷한 수준을 기록할 것으로 전망된다. 설비투자의 경우 기저효과로 인해 내년엔 2% 증가하겠지만 선행지표들을 살펴봤을 때 완전히 회복 국면으로 진입하긴 어려워 보인다. 건설투자는 주택경기 호조, 저금리에 따른 풍부한 유동성 등으로 민간·건축 부문을 중심으로 반등하고 있다. 선행지표인 수주는 부동산 시장과 가계부채에 대한 우려로 침체된 상태다. 내년 증가율은 4% 못 미치는 수준일 것으로 전망된다. 수출은 원자재 가격 급락에 따른 제품가격 하락으로 22개월 연속 감소하고 있다. 다만 내년에는 수출이 3.8% 증가율을 기록할 것으로 예상된다. 실업률은 올해 3.7%에서 내년 3.9%로 상승할 것으로 예상된다. 인력 구조조정 규모가 커진다면 4%도 넘길 수 있다. 물가상승률은 내년에 0%대에서 벗어나 1.4%를 기록할 것으로 보인다. 글로벌 경기 침체가 지속되고 있지만 한국 경제는 회복 조짐을 보이고 있다. 성장률이 크게 상승하진 않겠지만 각종 지표들이 점진적으로 개선될 것이다. 물론 대외적으로 트럼프의 대통령 당선, 대내적으론 정권 교체기 리스크가 존재한다. 불확실성이 존재하기 때문에 대응 전략을 마련해야 한다. 이젠 산업구조조정이 진행되는 이후를 생각해봐야 한다. 구조조정이 경쟁력 약화로 이어져 산업의 기반 자체가 취약해지지 않도록 대처해야 한다. 한계기업이 늘어나지 않도록 거시적인 관점보단 구역 단위로 대응 방안을 모색하는 편이 낫다. 아무리 경기가 어려워도 틈새시장은 존재하기 마련이다. 성장 가능성이 존재하는 분야를 발굴해 마케팅을 강화하고 신규 수요처를 확보해야 한다. 내년 미국 경제는 개선될 것으로 전망되지만 다른 주요국들의 경제는 아직도 반등할 힘이 약하다. 한국과 미국도 디커플링 현상을 보일 가능성이 높은데, 금융시장 변동성 확대에 대비해야 한다. 여전히 경기는 침체돼 있다. 경영 효율성을 개선하고 비용 절감 등의 노력을 기울이는 등 내실 다지기에 주력해야 한다.