thebell Forum|2016 더벨 경영전략 포럼

글로벌 불확실성 돌파구는 '신시장 개척+체질개선'

우리나라 경제가 불확실성의 늪에서 허우적거리고 있다. 저성장 장기화에 이어 '신보호무역주의' 부활과 저유가로 인한 '역오일 쇼크' 등 글로벌 악재에 발목이 잡혔다. 수출 의존도가 큰 우리 기업들에게 철강과 가전 등 주요 산업군에서 보호무역주의로 인한 피해가 일상화되고 있으며, 서비스 부문 규제까지 우려되고 있다. 저유가로 대형 중동 프로젝트가 많은 국내 건설사들이 직격탄을 맞고 있고, 유가 변동성 확대로 한국을 포함한 글로벌 증시 불안이 야기되고 있는 실정이다. 기업들은 과연 어떤 전략을 짜고, 대응해야 하는가. 머니투데이 더벨은 30일 '글로벌 불확실성 파고, 어떻게 넘을까'라는 주제로 환율, 유가, 금리 등 대외변수의 변동성이 확대되고 신보호무역주의가 글로벌 경제의 새로운 불안요인으로 부상하는 상황에서 한국 경제 동향과 전망을 살펴보고 나아가 우리 기업들의 전략 방향을 함께 고민해 보는 자리를 마련했다. ◇불확실성 파고 넘으려면 美·中·印 살펴야 서울 소공동 더플라자호텔에서 열린 '2016 더벨 경영전략 포럼'에서 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "세계 경제가 개도국 중심으로 완만한 회복세를 보이고 있으나, 수출 중심의 우리 경제에 대한 불확실성은 높아지고 있다"며 "세계 경제의 상하방 리스크에 모두 대비할 필요가 있다"고 강조했다. 그는 "우리 수출 경기에 영향을 미칠 부정적 요인과 긍정적 요인이 다양한 만큼, 세계 경제가 회복할 가능성에 무게를 두고 사업계획을 마련하되 침체가 장기화될 가능성에도 대응할 수 있는 유연한 전략이 필요하다"고 역설했다. 주 실장은 특히 미국과 중국, 인도 시장 변화에 주목할 것을 강조했다. 그는 "세계 경제를 선도하는 미국 시장의 변화와 이에 따른 글로벌 산업지형의 움직임을 주시해야 한다"며 "한미 FTA 활용도 제고 등을 통핸 미국 시장 진출 확대를 모색할 필요가 있다"고 말했다. 우리나라 최대 수출국인 중국에 대해선 "성장률이 떨어지고 있으나 경착륙 가능성은 희박하다"며 "너무 두려워할 필요 없이 상시적 리스크 관리와 방어 노력을 기울이며, 대규모 경제의 성장구조로 전환되고 있는 중국 내수시장 진출을 모색하는 접근방법 전환이 필요하다"고 설명했다. 미국과 중국 등 G2 이외 국가로는 인도의 변화를 유심히 살펴야 할 것으로 지목했다. 주 실장은 "인도는 '모디노믹스'를 배경으로 신흥국 중 가장 눈에 띄는 고성장세를 기록 중"이라며 시장 공략을 강화할 것을 주문했다. ◇新보호무역주의 타파 해법은 '체질개선' 전세계로 확산되고 있는 신보호무역주의가 중국 등 아시아 국가에 집중되고 있으며, 살아남기 위해서는 서둘러 경쟁우위 요소를 발굴해야 한다는 주장도 제기됐다. 김형주 LG경제연구소 연구위원은 "글로벌 가치사슬(GVC)이 복잡해지고 확산되면서 양자 간 자유무역협정(FTA) 또는 지역별 FTA 중심으로 진행돼 온 경제통합 움직임이 이해관계를 공유하는 다수 국가간 결집 형태로 진화되고 있다"고 지적했다. 이어 미국 대선 이후 반세계화 움직임 확대와 선별적 무역자유화의 필요성이 대두될 가능성이 큰 만큼 고립주의와 보호무역주의 확산에 따른 교역과 투자 위축에 대한 대비가 필요하다고 강조했다 그는 "저성장 지속에 따른 전 세계 교역 둔화의 움직임을 세밀히 살펴봐야 한다"며 "최근 들어 생산 공정이 단순한 1차 상품과 제조업 분야에 이 같은 현상이 집중적으로 나타나고 있다"고 설명했다. 이에 따라 국내 기업들은 단기적으로는 중장기간 반덤핑 이전 자료를 마련해 방어에 나서야 한다는 설명이다. 교역이 늘고 있는 혁신적인 상품이나 서비스 또는 이를 결합한 상품을 늘려나갈 필요도 있다. 김 연구위원은 장기적으로는 통상환경 변화에 맞춰 교역을 부가가치를 높이는 방식으로 체질개선을 해나가야 한다고 강조했다. 그는 "신사업 추진 시 포지티브(Positive) 규제 방식 때문에 국내 기업들의 발목이 잡혀 있다"며 "정부가 앞장서 네거티브(Negative) 규제로 전환할 필요성이 있고, 그래야만 새로운 경쟁 패러다임에 대비할 수 있다"고 말했다. ◇버티기만 해선 도태… '성장전략' 필수 이영제 산업은행 컨설팅실장은 "현재 한국 경제와 기업들은 성장 없는 내실화 한계에 봉착했다"며 "장기적인 기업 성장을 위해서 보다 적극적인 성장전략을 추진할 필요가 있다"고 말했다. 국내 기업들은 불확실한 대외 변수에 대비해 수년 간 보수적인 사업 전략을 펼쳐왔다. 그 결과 올해 유가 하락과 구조조정 효과가 맞물리면서 올해 상반기 작년과 비교해 영업이익과 순이익이 각각 14.4%, 20.2%씩 증가한 것으로 집계됐다. 반면 기업 성장 선행 지표인 매출 증가율은 0.64%에 그쳤다. 수익성 개선과 성장성 정체가 상존하는 한국 기업들의 현 상황에 대해 이 실장은 "절반의 희망"이라는 표현을 썼다. 아울러 성장 없는 내실화로는 분명 한계에 직면할 수밖에 없다고 지적했다. 그는 "구조조정과 원가 절감 노력을 통해 성과를 내고 있지만 이런 상황이 중장기적으로 이어지지 않을 것이라고 본다"며 "장기적인 성장 전략이 반드시 필요한 시점이다"고 말했다. 이 실장은 성장 전략 확보를 위해 △해외시장 개척 △연구개발(R&D) 등을 통한 시장 선도기업(First Mover) 도약 △신규 수요 창출을 위한 포트폴리오 다변화 등을 대응방안으로 제시했다. 해외 시장 개척을 통한 판 키우기는 이제 기업들의 필수 생존 전략이 됐다. 경기 침체로 인한 내수 시장 위축과 동종기업 간 경쟁 심화로 내수 중심 기업들의 입지가 점점 좁아지고 있기 때문이다. R&D 분야에 대한 적극적인 투자도 주문했다. 국내 중견기업의 경우, 전체 매출액에서 R&D 투자가 차지하는 비중인 'R&D 집약도'가 1.4%에 불과하다. 중소기업은 1.25%로 더 낮다. 기술 선진국인 독일(6%)과 비교하면 4분의 1 수준에 불과하다. 단순 추종(Fast Follower)형 성장 전략은 자본과 노동 생산성 저화와 제품 모방 한계에 직면할 수밖에 없다는 설명이다. 이날 포럼은 기업체와 유관단체 임직원 150여 명이 참석했다. 사회는 윤덕룡 대외경제정책연구원 국제거시팀 선임연구위원이 맡았다.

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"버티기만 해선 도태…'성장전략' 필수"

고(高) 리스크 시대, 기업들은 생존을 위해 몸부림치고 있다. 고강도 구조조정과 체질 개선은 최고의 미덕이 됐다. 강한 기업이 살아남는 게 아니라 살아남는 기업이 강한 것이라고 스스로 주문을 걸고 있다. 구조조정 성공 사례도 나오고 있다. 국내 철강사들은 고강도 구조조정 끝에 올해 턴어라운드에 성공했다. 하지만 샴페인을 터뜨릴 겨를도 없이 새로운 도전 앞에 직면해 있다. 앞으로는 어떻게 살아갈 것인가. 구조조정의 효과는 일시적이다. 성장 동력을 찾아야 한다. 생존과 성장의 균형점을 찾아야하는 과제가 우리 기업들에게 놓여있다. 이영제 산업은행 컨설팅실장(사진)은 30일 머니투데이 더벨 주최로 서울 소공동 더플라자호텔에서 열린 '2016 더벨 경영전략 포럼'에서 "현재 한국 경제와 기업들은 성장 없는 내실화 한계에 봉착했다"며 "장기적인 기업 성장을 위해서 보다 적극적인 성장전략 추진이 필요하다"고 말했다. 국내 기업들은 불확실한 대외 변수에 대비해 수년 간 보수적인 사업 전략을 펼쳐왔다. 그 결과 올해 유가 하락과 구조조정 효과가 맞물리면서 올해 상반기 작년과 비교해 영업이익과 순이익이 각각 14.4%, 20.2%씩 증가한 것으로 집계됐다. 반면 기업 성장 선행 지표인 매출 증가율은 0.64%에 그쳤다. 수익성 개선과 성장성 정체가 상존하는 한국 기업들의 현 상황에 대해 이 실장은 "절반의 희망"이라는 표현을 썼다. 아울러 성장 없는 내실화로는 분명 한계에 직면할 수밖에 없다고 지적했다. 그는 "구조조정과 원가 절감 노력을 통해 성과를 내고 있지만 이런 상황이 중장기적으로 이어지지 않을 것이라고 본다"며 "장기적인 성장 전략이 반드시 필요한 시점이다"고 말했다. 그는 성장 전략 확보를 위해 △해외시장 개척 △연구개발(R&D) 등을 통한 시장 선도기업(First Mover) 도약 △신규 수요 창출을 위한 포트폴리오 다변화 등을 대응방안으로 제시했다. 해외 시장 개척을 통한 판 키우기는 이제 기업들의 필수 생존 전략이 됐다. 경기 침체로 인한 내수 시장 위축과 동종기업 간 경쟁 심화로 내수 중심 기업들의 입지가 점점 좁아지고 있기 때문이다. 다만 유용 자원이 한정돼 있는 중견기업들은 여러 현실적 제약 때문에 쉽게 해외 진출 결단을 내리지 못하고 있다. 실제 중견기업 중 수출 및 해외 진출 실적이 있는 기업 비중은 2012년 76.4%에서 작년 39.7%까지 떨어진 상태다. 이에 대해 이 실장은 중견기업들의 선택과 집중을 주문했다. 그는 "우리나라 수출액이 소폭 감소하고 있는 추세지만 중견기업으로만 한정하면 더 큰 폭으로 수출 비중이 줄어들고 있다"며 "중견기업들은 선별적으로 해외 진출 지역을 판단하고 시장 개척에 나설 필요가 있다"고 말했다. R&D 분야에 대한 적극적인 투자도 주문했다. 국내 중견기업의 경우, 전체 매출액에서 R&D 투자가 차지하는 비중인 'R&D 집약도'가 1.4%에 불과하다. 중소기업은 1.25%로 더 낮다. 기술 선진국인 독일(6%)과 비교하면 4분의 1 수준에 불과하다. 단순 추종(Fast Follower)형 성장 전략은 자본과 노동 생산성 저화와 제품 모방 한계에 직면할 수밖에 없다. 결국 R&D 투자를 통해 시장 선도 기업(First Mover)으로 도약해야만 성장 과실을 향유할 수 있다는 주장이다. 특정 고객과 지역에 의존하는 사업 구조를 탈피해야 한다는 주장도 제기했다. 매출 구조를 다변화해 중장기적인 성장을 자신할 수 있는 수준의 신규 수요를 확보해야 한다는 설명이다. 그는 "특정 제품과 고객에 대한 매출 집중도가 과도하게 높으면 자연스럽게 리스크가 발생하게 된다"며 "일정 수준에 다다르면 선제적으로 M&A 등을 통해 포트폴리오 다변화에 나서야 한다"고 설명했다. <다음은 이영제 KDB산업은행 컨설팅실장 발표 전문> 최근 기업환경은 매우 어려워졌다. 패러다임이 바뀌면서 거시적인 전략을 세워야 하는 상황이 됐다. 3가지 트렌드를 중점적으로 리스크 대응전략을 설명하겠다. 3대 트렌드는 이코노 트렌드와 테크 트렌드, 소시오 트렌드 등으로 나뉜다. 먼저 이코노 트렌드는 저성장 기조가 고착화 됐다는 평가를 내릴 수 있다. 한국 경제성장률은 이미 세계 경제성장률을 하회하고 있다. 한국기업의 성장성을 상징하는 매출액 증가율도 지속적으로 하락하는 추세다. 테크 트렌드는 급속한 기술 발전을 따라 잡는 게 생존 필수 조건으로 자리매김 했다. 소시오 트렌드는 이미 한국이 노령화 사회에 진입했음을 알 수 있다. 2026년에는 초고령 사회로 들어갈 것으로 보인다. 산업별 전망을 살펴보면 전통 주력산업인 조선, 석유화학, 철강, 자동차, 일반기계 등 5개는 4개 지표가 나쁜 수준이다. 조선은 특히 매우 나쁜 상황이고, 석유화학 정도만 보통 수준이다. 반도체와 휴대폰은 보통 수준이고, 해운도 매우 나쁜 상황이다. 건설과 디스플레이도 다소 나빠 대체로 하반기 산업 전망들은 어둡다고 생각된다. 현재 기업들이 직면한 상황을 절반의 희망이라 표현하고 싶다. 불황형 흑자를 탈피하기 위해 원가절감 등 노력을 하고 있지만 이런 상황이 중장기적으로 이어지지 않을 것이라고 본다. 장기적인 관점에서의 성장 전략을 펴야 한다. 먼저 저성장 기조 탈피를 위해 해외시장을 개척해야 한다. 전체 기업의 수출액 추이는 소폭 줄어드는 추세이지만 중견기업으로만 한정하면 큰 폭으로 수출 비중이 감소하고 있다. 선별적인 해외 진출 지역을 판단하고 시장 개척이 필요한 상황이다. 기술 변화와 관련해서는 연구개발에 집중하는 성장전략이 효과를 볼 수 있다. 선진국인 독일과 비교하면 R&D 집약도 낮은 편이다. 이를 늘려 퍼스트 무버로 도약하는 것이 필요하다. 인구 고령화 트렌드는 신규 수요 창출이 해법이다. 중견기업의 경우 주력 사업이 단일 제품 고객 의존도가 매우 높은 상황에 직면해 있다. 매출 구조를 다변화하는 등의 전략으로 수요를 확보해나가야 한다. 가장 중요한 성장전략으로는 턴어라운드 전략을 추천한다. 기업이 이익을 꾸준히 내고 있지만 성장성이 정체됐을 때 필요한 전략이다. 180도 발상을 바꾸는 방안을 통해 매출액 속도를 증가시키거나 흑자전환이 가능하다. 저성장 고착화에 적절한 성장 전략이다. 다만 전략 실행은 위기 이전에 이뤄져야 하며 그 이후에는 성공률이 낮을 수밖에 없다. 마지막으로 기업들이 주목해야 할 리스크는 집중도와 유동성 리스크다. 기업을 운영하게 되면 대기업에 의존하는 사업들을 꾸릴 수밖에 없다. 제품 및 고객 면에서 집중도 리스크가 발생하는 셈이다. 일정 수준이 됐다는 판단이 서면 성장 전략을 통해 다변화에 나서야 한다. 아무리 매출액이 늘어나도 운전자본이 없으면 위기가 따르기 마련이다. 기다리면 기회를 놓칠 수밖에 없다. 잉여 자산이 생긴다면 적절한 시기와 가격에 맞춰 매각을 추진해야 한다.

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"新보호무역주의 타파 해법은 '체질개선'"

선진국을 중심으로 반세계화 지지 세력이 늘면서 현실 정치와 정책도 영향을 받고 있다. 특히 세계화를 이끌어왔던 미국과 영국의 반세계화 움직임이 심화되면서 전 세계적으로 확산될 조짐을 보이고 있다. 계층별로 소득격차가 심화되면서 국가 간 불평등이 확대됐기 때문이다. 저성장 국면이 장기화할 조짐까지 보이면서 세계화에 대한 불만이 증폭되고 있다. 또 불만이 정치적으로 세력화되면서 보호무역주의 움직임까지 나타나고 있다. 눈길을 끄는 부분은 미국 등 선진국의 보호무역 조치가 중국 등 아시아 국가에 집중되고 있다는 점이다. 중국 의존도가 높은 국내 기업 입장에서는 바짝 긴장할 수밖에 없는 대목이다. 하지만 중국 발 변수를 어떻게 대응하느냐에 따라 우리 경제의 미래가 달라질 수 있다는 지적이다. 김형주 LG경제연구소 연구위원(사진)은 30일 머니투데이 더벨이 서울 소공동 더플라자호텔에서 주최한 ‘2016 경영전략 포럼에서 "반세계화 움직임에 따른 보호무역주의가 확산되고 있는 만큼 국내 기업들도 중장기적으로 대응책을 마련하고 변화해야 한다"고 지적했다. 김 연구위원은 "글로벌 가치사슬(GVC)이 복잡해지고 확산되면서 양자 간 자유무역협정(FTA) 또는 지역별 FTA 중심으로 진행돼 온 경제통합 움직임이 이해관계를 공유하는 다수 국가들 간 메가 결집 형태로 진화되고 있다"며 "미국 대선 이후 반세계화 움직임 확대와 선별적 무역자유화의 필요성이 대두될 가능성이 큰 만큼 고립주의와 보호무역주의 확산에 따른 교역과 투자 위축에 대한 대비가 필요하다"고 강조했다. 그는 이어 "저성장 지속에 따른 전 세계 교역 둔화 움직임을 세밀히 살펴봐야 한다"며 "최근 들어 생산 공정이 단순한 1차 상품과 제조업 분야에 이 같은 현상이 집중적으로 나타나고 있다"고 밝혔다. 이에 따라 국내 기업들이 이런 상황을 인지하고 단기적으로는 중장기간 반덤핑 이전 자료를 마련해 방어에 나서야 한다고 지적했다. 또 교역이 늘고 있는 혁신적인 상품이나 서비스 또는 이를 결합한 상품을 늘려나가야 승산이 있다고 봤다. 그는 또 장기적으로는 통상환경 변화에 맞춰 교역을 부가가치를 높이는 방식으로 체질개선을 해나가야 한다고 강조했다. 즉 기존 글로벌 전략 및 생산지 결정 요인을 새로운 각도에서 재검토할 필요성이 있다는 설명이다. 그는 "신사업 추진 시 포지티브(Positive) 규제 방식 때문에 국내 기업들이 발목이 잡혀 있다"며 "정부가 앞장서 네거티브(Negative) 규제로 전환해 나갈 필요성이 있다. 그래야만 새로운 경쟁 패러다임에 대비할 수 있다"고 말했다. 김 연구위원은 또 장기적으로 중국의 영향력이 확대될 것으로 전망했다. 중국이 전통 산업이나 노동집약적 공정뿐 아니라 혁신적 산업과 지식·기술 집약적 단계에서도 우위를 보이기 시작했기 때문이다. 그는 이에 대해 "향후 국내 기업과 중국 기업 간 역할 분담이 필요할 것으로 예상된다"며 "국내 기업들이 사업 형태나 지리적, 제도적 구분에 얽매이지 말고 새로운 가치 기반의 경쟁 우위 요소 발굴에 집중해야 할 필요가 있다"고 말했다. <다음은 김형주 LG경제연구원 연구위원 발표 전문> 국가들이 자유롭게 소통하고 국경을 쉽게 넘나드는 세계화에 장벽을 쌓기 시작했다. 특히 선진국 중심으로 자유무역주의에 대한 반발이 두드러지고 있다. 주요 선진국들을 중심으로 반세계화에 대한 지지 세력이 늘어나면서 현실 정치와 정책에도 영향력을 미치기 시작했다. 미국 대선은 극단적 성향의 후보들이 높은 지지율을 확보했다. 브렉시트는 제2차 세계대전 이후 유럽 통합을 주도적으로 이끌었던 영국이 분리주의 움직임을 선도했다. 무엇보다 소득 불평등에 대한 불만이 이 같은 분위기를 만들었다. 반세계화 움직임은 선진국 중산층과 저소득층의 소득 증가 부진으로 ‘국가 내 불평등'이 심화되면서 촉발됐다. 물론 신흥국도 상·하위 소득 배율이 20년 새 4.8배에서 8.2배로 크게 확대됐다. 그러나 하위 10% 계층도 51.3%의 소득증가율을 기록했다는 점에 주목해야 한다. 선진국에서는 정체되거나 감소했기 때문이다. 결국 보호무역주의는 선진국에서 강하게 나타나기 시작했다. 소득 불평등이 확대된 이유는 기술 진보, 선진국 인구구조 변화, 글로벌 저성장 등 복합적으로 연계돼 있지만, 소득 불평등에 대한 불만이 정치 세력화되면서 보호무역주의 움직임이 더욱 확산되고 있다. 미국은 그동안 세계화와 무역자유화의 최대 수혜자로 꼽혀왔으나 일자리 감소와 임금 정체 등이 지속되면서 현재는 보호무역 조치 도입에 가장 적극적이다. 세계화를 이끌었던 미국이 현재 세계화에 속도를 조절한다는 점이 역설적이라는 지적도 있다. 이 같은 입장이 반영된 것이 환태평양경제동반자협정(TPP)이다. TPP가 어떻게 진행되는지 지켜봐야 한다. 최종 산출물의 무역거래뿐만 아니라 과정, 협력, 생산 분업 등에 관심을 갖겠다는 의미다. 선진국의 보호무역 조치들은 중국에 집중되고 있다. 중국은 그동안 저성장 국면을 탈출하기 위해 미래형 신사업들을 중심으로 비관세 장벽을 확대해 왔다. 지난해 10월 이후 6개월 간 WTO 회원국들이 취한 신규 무역규제 조치는 총 154건으로 2011년 이후 최대치를 기록하고 있다. 한국 기업에 대한 무역규제 사례도 쏟아지고 있다. 그렇다면 급변하는 무역환경에 어떻게 대응해야 할까. 저성장 지속에 따른 전 세계 교역 둔화의 움직임을 세밀히 살펴봐야한다. 장기적으로는 세계교역 둔화와 중국의 영향력 확대, 새로운 경쟁 패러다임 등장에 대비해야 한다. TPP 등 메가 FTA 출범 시 규모보다 부가가치를 중시하는 방향으로 교역구조가 변하고 있다. 우리나라도 당장의 수출이 중요한 것이 아니라 부가가치를 낼 수 있는 무역에 집중해야 한다. 보호무역주의로 인한 수출 하락은 추정하기 어렵지만 선진국보단 신흥국의 보호무역조치를 잘 지켜봐야 한다. 선진국은 정책을 시행하기 약 3년 전부터 움직임을 포착할 수 있지만 신흥국은 갑자기 통관을 제한하는 등 예견되지 않은 행보를 보이고 있다.

thebell Forum|2016 더벨 경영전략 포럼

"불확실성 파고 넘으려면 美·中·印 살펴라"

날로 높아지고 있는 글로벌 경제의 불확실성 파고를 슬기롭게 넘기 위해 우리 기업들은 어떤 전략을 마련해야 할까. 주원 현대경제연구원 경제연구실장(사진)은 세계 경제를 선도하는 미국과 우리나라 최대 수출국인 중국, 최근 무서운 성장세를 나타내고 있는 인도 시장의 변화를 주의 깊게 관찰하며 유연한 대응전략과 새로운 시장 접근법 모색에 힘을 기울일 것을 주문했다. 주 실장은 30일 서울 소공동 더플라자호텔에서 머니투데이 더벨 주최로 열린 '2016 더벨 경영전략 포럼'에서 "세계 경제가 개도국 중심으로 완만한 회복세를 보이고 있으나, 수출 중심의 우리 경제에 대한 불확실성은 높아지고 있다"며 "세계 경제의 상하방 리스크에 모두 대비할 필요가 있다"고 강조했다. 그는 '글로벌 불확실성 파고, 어떻게 넘을까'란 주제로 마련한 이날 포럼에서 "우리 수출 경기에 영향을 미칠 부정적 요인과 긍정적 요인이 다양한 만큼, 세계 경제가 회복할 가능성에 무게를 두고 사업계획을 마련하되 침체가 장기화될 가능성에도 대응할 수 있는 유연한 전략이 필요하다"고 역설했다. 주 실장은 특히 미국과 중국, 인도 시장 변화에 주목할 것을 강조했다. 그는 "세계 경제를 선도하는 미국 시장의 변화와 이에 따른 글로벌 산업지형의 움직임을 주시해야 한다"며 "한미 FTA 활용도 제고 등을 통핸 미국 시장 진출 확대를 모색할 필요가 있다"고 말했다. 우리나라 최대 수출국인 중국에 대해선 "성장률이 떨어지고 있으나 경착륙 가능성은 희박하다"며 "너무 두려워할 필요 없이 상시적 리스크 관리와 방어 노력을 기울이며, 대규모 경제의 성장구조로 전환되고 있는 중국 내수시장 진출을 모색하는 접근방법 전환이 필요하다"고 설명했다. 미국과 중국 등 G2 이외 국가로는 인도의 변화를 유심히 살펴야 할 것으로 지목했다. 주 실장은 "인도는 '모디노믹스'를 배경으로 신흥국 중 가장 눈에 띄는 고성장세를 기록 중"이라며 시장 공략을 강화할 것을 주문했다. 그는 인도 시장 진출과 관련해 "정책적 변화 등을 유심히 살펴보며 진출 전략을 세우되 신흥국의 경우 경제 펀더멘털이 취약하므로 투자 및 거래 리스크를 꼼꼼히 점검할 필요가 있다"고 조언했다. 주 실장은 글로벌 환율 변화와 관련해 달러 약세와 원화 강세에 무게를 두는 전망을 제시했다. 다만 올 들어 전반적으로 원화 강세가 이어지다 최근 달러 강세로 돌아서는 추세라 향후 변화를 주목할 필요가 있다고 강조했다. 달러/원 환율 전망치는 개인적 의견임을 전제로 "강달러 현상이 강화되더라도 1140원 내외에서 균형점을 찾을 것으로 보이며, 변동폭은 1050원~1200원 수준이 될 것"이라고 예상했다. 유가는 완만한 상승세를 나타낼 것으로 점쳤다. 그는 "인도를 중심으로 신흥국 수요가 증가하고 비OPEC 국가들의 공급 둔화 등으로 공급과잉이 많이 축소돼 완만한 상승세를 보일 가능성이 높다"며 "유가 상승세가 지속될 경우 수출 단가가 올라가는 등 우리 경제에는 긍정적 효과를 기대할 수 있다"고 말했다. 금리는 하반기에도 글로벌 저금리 추세가 지속될 것으로 예상했다. 미국 기준금리 인상 가능성에 대해 그는 "연말 정도에 한 차례 소폭 상승이 예상되나 미국 연방준비위원회 분위기를 보면 현 0.5% 수준에서 동결 또는 0.25%p 정도의 상승 가능성이 높아 보인다"고 전망했다. 국내 금리에 대해선 기준금리 유지 가능성에 무게를 뒀다. 그는 "통화 수준이나 경제 펀더멘털 등을 감안할 때 현 수준이 적정하다"며 "한국은행 등 당국이 최근 국회에서 결정된 추경 예산 집행 효과를 보고 통화정책을 결정하기 위해 관망하는 분위기라 변화 가능성이 높지 않다"고 진단했다. <다음은 주원 현대경제연구원 경제연구실장 발표 전문> 최근 대외변수와 글로벌 경기 동향을 살펴보자. 환율은 올해 전반적으로 원화 강세가 이어지다 최근 달러 강세로 돌아서는 추세다. 원화 강세 원인은 글로벌 달러화가 약세를 나타내는 동시에 국내 외환공급이 늘어난 데 있다. 미국 기준금리 인상 기대감이 낮아지면서 달러가 약세를 보였고, 국내 경상수지 흑자 지속으로 외환공급이 늘었다. 불과 1~2주 전까지 약달러 가능성 증대로 원화 고평가가 지속될 것이란 우려가 컸으나, 연내 미국 금리 인상 가능성이 높아지며 달러 강세 추세로 변화하고 있어 주목된다. 개인적인 의견으론 강달러 현상이 강화되더라도 달러/원 환율은 1140억 원 내외에서 균형점을 찾을 것으로 예상한다. 변동 폭은 1050원~1200원 수준으로 전망한다. 유가는 약달러와 공급과잉 축소 등으로 올 들어 상승세를 나타내다 최근 약보합세로 전환됐다. 인도를 중심으로 신흥국 수요가 증가하고 비OPEC 국가들의 공급 둔화 등으로 공급과잉이 많이 축소돼 완만한 상승세를 보일 가능성이 높다. 유가 상승세가 지속될 경우 수출 단가가 올라가는 등 긍정적 효과를 기대할 수 있다. 금리는 하반기에도 글로벌 저금리 추세가 지속될 것으로 예상된다. 연내 미국 기준금리 인상 가능성은 불확실성이 존재한다. 연말 정도에 한 차례 소폭 상승이 예상되는 수준이다. 미국 연방준비위원회 이사들이 기준금리를 많이 올리고 싶어 하지 않는 듯한 분위기라 현 0.5% 수준에서 동결 또는 0.25%p 정도의 상승이 전망된다. 미국이 기준금리를 올리더라도 한국은 기준금리를 유지할 가능성이 높다. 통화 수준이나 경제 펀더멘털 등을 감안할 때 현 수준이 적정하다고 본다. 한국은행은 최근 국회에서 결정된 추경 예산 집행 효과를 보고 통화정책을 결정하기 위해 관망하는 분위기다. 글로벌 경제 전망을 살펴보자. IMF는 올해 3개월에 한 번 꼴로 세계 경제 성장률 전망치를 낮추고 있다. 3.8%에서 3.1%까지 떨어뜨렸다. 세계 교역량 증가율은 5.3%에서 2.7%로 2.6%p 낮췄다. 중간재 수출과 수입이 많았던 국가들이 자국산을 사용률을 높이고 있는 현상을 반영한 것으로 보인다. IMF의 2017년 경제 성장률 전망치를 보면 3% 중반 수준까지 상승을 예상하고 있다. 2020년에는 3% 후반으로 전망치가 올라가는 데 상승폭은 크지 않다. 선진국은 큰 변화가 없고 개도국은 4~5년간 0.5p 정도 성장이 예상된다. 선진국의 경우 빠른 경제 성장률 회복이 불가능하고, 개도국 중심의 완만한 상승이 2017년 이후 세계 경제 성장을 이끌 것으로 보인다. 이 같은 대외변수 전망을 감안할 때 우리나라는 세계 경제의 상하방 리스크에 모두 대비해야 할 것으로 보인다. 세계 경제가 회복할 가능성에 무게를 두고 사업계획을 마련하되 침체가 장기화될 가능성에도 대비해야 한다. 세계 경제를 선도하는 미국 시장의 변화와 이에 따른 글로벌 산업지형의 움직임을 주시하며 한미 FTA 활용도 제고 등을 통한 미국 시장 진출 확대를 모색할 필요가 있다. 중국 경제는 성장률이 떨어지고 있으나 경착륙 가능성은 희박하다. 너무 두려워할 필요 없이 상시적 리스크 관리와 방어 노력을 기울이며, 대규모 경제의 성장구조로 전환되고 있는 중국 내수시장 진출을 모색하는 접근방법 전환이 필요하다. 인도 등 신흥국 중 상대적으로 성장세가 빠를 것으로 예상되는 시장에 대한 공략을 강화해야 한다. 국내 수출 경기 회복에 중요한 시장이므로 정책적 변화 등을 유심히 살펴보며 진출 전략을 세워야 한다. 다만 신흥국은 경제 펀더멘털이 취약하므로 투자 및 거래 리스크를 꼼꼼히 점검할 필요가 있다.