"中国GDP全年可达到5.8%左右, 不会出现通缩"
| 德邦证券首席宏观经济学家芦哲表示，旅游等报复性服务消费增加，不会出现激进货币经济刺激政策
据分析，中国今年GDP增长率有望达到5%左右，保守的经济政策基调将持续下去。中国政府不会过度采取刺激消费或提振经济的措施。从下半年开始CPI(消费者物价指数)和PPI(生产者物价指数)涨幅逐步回归往年均值水平，不会发生通缩。
26日，德邦证券首席宏观经济学家芦哲出席在韩国首尔广场酒店举行的《第十二届中韩经济论坛》并发表主旨演讲，主题为《强弱之势：GDP超预期与内生动能偏弱并存——2023年中国宏观经济形势》。
他先分享了中国宏观经济的核心因素GDP增长率。据预测，今年中国的GDP增长率将超过中国政府的政策目标5%，有望达到5.8%左右。但是，尽管GDP增速乐观，但微观主体的改善滞后于宏观数据，居民对未来收入预期转弱，内需偏弱仍是隐忧。
今年一季度GDP同比增速4.5%，去年二季度疫情比较严重基数非常低，今年第二季度容易实现6%以上的增长，整个上半年GDP平均增速会达到5.5%以上。
他还表示，服务领域的消费恢复势头迅猛。防疫政策全面放开后，之前被限制的娱乐和旅行等领域，出现报复性消费，春节、劳动节黄金假期出游等有了集体性活动。
服务消费和可选消费等品类迎来补涨，但是，商品零售增速改善相对偏慢，这是当前消费市场最显著的特点。他认为，决定消费的关键因素就是收入，过去三年的疫情期间，低收入群体的收入受到最大的冲击。在现有的背景下，政府不会采取大规模激进的财政刺激，为了规避未来不确定性，居民超额储蓄可能会继续上升。
他还表示，对房地产市场回暖的持续性应该会持有保守态度。尽管中国一季度房地产积压需求快速释放，同比房产市场成交量渐升。但从高频数据来看，4月房地产销售增速明显下行。房地产市场回暖的持续性依然存在质疑。另外，考虑到实现经济增长目标并无压力，政府不会推动大规模基础设施建设项目。
对于有可能陷入物价下降、经济低迷的通货紧缩的忧虑，芦哲评价说这是杞人忧天。4月份中国CPI上涨率为0%，PPI呈现负增长，有人担心有可能会出现通货紧缩。虽然CPI食品指标中受猪肉价格影响，PPI去年上半年基数比较高，均受到基数的影响引发通缩担忧。但预计今后汽车和燃料价格将同比上升，下半年指标将显著改善，不会出现通货紧缩。
在政府政策方面，今年GDP经济增长好于预期，不会出现大规模的刺激政策改变货币或财政政策基调。他认为，目前中国政府预测GDP可达政策目标实现温和复苏，除非出现汇率、内部、外部严峻问题以外，下半年政府出台强劲的刺激政策或房地产调控政策的可能性不大。
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